（原標(biāo)題：首臺迷你核電寶將推出 行業(yè)望維持高景氣）
日前，我國鉛基快中子反應(yīng)堆研發(fā)工作取得重大突破，鉛基反應(yīng)堆核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)了自主化，并躋身到了世界領(lǐng)先水平。沿用此項(xiàng)技術(shù)，未來，我國還將率先推出只有集裝箱大小的迷你型核電源裝置“核電寶”。鉛基反應(yīng)堆可應(yīng)用于第四代核電、未來聚變電站等，同時可在海水淡化等工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)揮作用，從而推動清潔能源的發(fā)展。
目前我國2016年上半年核電占比也僅為3.46%，在核電國家中處于較低水平。我國的節(jié)能減排壓力以及國家能源結(jié)構(gòu)與發(fā)達(dá)國家之間差異，將促進(jìn)我國核電建設(shè)的快速發(fā)展，未來我國核電建設(shè)發(fā)展空間廣闊。根據(jù)《能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，至2020年底，我國已建和在建核電裝機(jī)容量將達(dá)到8800萬千瓦。若以每臺機(jī)組裝機(jī)容量為100萬千瓦推算，預(yù)計(jì)2020年前我國平均每年將有6-8臺機(jī)組開工建設(shè)，行業(yè)有望維持高景氣。
相關(guān)概念股：
盾安環(huán)境：三大業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，打造高端智能制造轉(zhuǎn)型升級
盾安環(huán)境發(fā)布2016年半年報：2016年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.92億元，同比減少12%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤5919.11萬元，同比減少17%，對應(yīng)的EPS為0.07元。
公司上半年?duì)I收有所下滑。2016年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.92億元，同比減少12%，實(shí)現(xiàn)綜合毛利率21.36%，同比增加2.85個百分點(diǎn)，主要由于營業(yè)成本大幅下降。報告期內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)依舊疲軟，制冷配件產(chǎn)業(yè)受空調(diào)行業(yè)成品去庫存的影響，銷售較去年同期有所下降。
夯實(shí)核心業(yè)務(wù)，推進(jìn)高端智能制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在制冷配件產(chǎn)業(yè)，公司在原有核心元器件產(chǎn)品保持行業(yè)地位基礎(chǔ)上，重點(diǎn)提升電子膨脹閥、熱力膨脹閥、微通道換熱器等產(chǎn)品市場占有率；同時加速新能源汽車熱管理系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)布局。
在制冷設(shè)備產(chǎn)業(yè)，上半年公司拓展軌道交通、核電暖通等空調(diào)系統(tǒng)業(yè)務(wù)，鞏固核電暖通系統(tǒng)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，在軌道交通等領(lǐng)域的全面推進(jìn)取得突破性進(jìn)展。在節(jié)能產(chǎn)業(yè)，公司加快項(xiàng)目最后階段的建設(shè)，整合項(xiàng)目資源，優(yōu)化現(xiàn)有項(xiàng)目運(yùn)營品質(zhì)，提高智能化管理，降低運(yùn)營成本，提升節(jié)能效率。此外，公司推進(jìn)國際化布局，海外市場份額有望進(jìn)一步提升。
盈利預(yù)測及評級：公司緊緊圍繞“高端智能制造”轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略目標(biāo)，加：快推進(jìn)傳感器、新能源汽車熱管理系統(tǒng)等產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)業(yè)化，加速自動化改造與精益化生產(chǎn)，未來收益可觀。預(yù)計(jì)公司16-18年EPS分別為0.16/0.24/0.35元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE為69x/45x/32x。
臺海核電：核電產(chǎn)業(yè)鏈布局廣度深度兼?zhèn)?，業(yè)績突破主管道意欲先拔頭籌
以覆蓋二代半和三代核電主管道為龍頭，覆蓋二代半和三代核電市場。
中國核規(guī)劃與中國工業(yè)發(fā)展密切相關(guān)。核電作為技術(shù)先進(jìn)板塊，核電可以快速發(fā)展國產(chǎn)供應(yīng)鏈，最終變?yōu)槭澜缡袌龅闹匾?yīng)者。
中國核規(guī)劃實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)是國內(nèi)反應(yīng)堆的規(guī)?；ㄔO(shè)，2015年中國新堆啟動是支持世界核發(fā)電裝機(jī)容量漸增的支配性原因。
未來十年全球?qū)⑦M(jìn)入核電高速發(fā)展時期，中國將成為全球核電的主戰(zhàn)場；2015年，全世界共有10臺核電機(jī)組投運(yùn)，其中，8臺在中國。
《高端裝備創(chuàng)新工程實(shí)施指南》（2016-2020年）發(fā)布，為自有核電技術(shù)創(chuàng)新、核心設(shè)備國產(chǎn)化行業(yè)先驅(qū)保駕護(hù)航，與公司產(chǎn)業(yè)化布局高度契合。
投資建議：預(yù)估2016年、2017年和2018年?duì)I業(yè)收入分別為14億元、22億元和25億元，同比增速分別為255.73%、57.14%和13.64%。對應(yīng)歸屬母公司股東凈利潤5.92億元、7.88億元、8.36億元。預(yù)計(jì)公司2015-17年每股收益分別為1.366、1.818、1.929。按9月22日收盤價50.77元計(jì)，公司16年、17年、18年對應(yīng)P/E分別為37倍、28倍和26倍。
三代核電技術(shù)落地存在不確定性，影響后續(xù)項(xiàng)目審批進(jìn)展；3、公司產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展中存在的諸多不確定性。
上海臨港：政策品牌雙紅利，資產(chǎn)注入拓空間
上海市唯一國資委直屬的園區(qū)開發(fā)運(yùn)營龍頭。臨港集團(tuán)是上海市國資委下屬的唯一一家產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資集團(tuán)，公司是其下屬上市平臺，2015年通過借殼自儀股份成功上市。當(dāng)前大股東已經(jīng)注入的資產(chǎn)主要包括松江園區(qū)、南橋園區(qū)、康橋園區(qū)以及自貿(mào)區(qū)（洋山港）陸域部分，土地資源非常豐富。公司2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.01億元，同比增長7.38%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤2.39億元，同比增長102.4%；上市時，公司承諾注入資產(chǎn)2015年、2016年和2017年合計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤不低于7.7億元。認(rèn)為，公司是一家起點(diǎn)高、土儲廣、潛力足的園區(qū)開發(fā)運(yùn)營企業(yè)。
園區(qū)土地儲備豐裕，充分受益上海區(qū)位。公司體內(nèi)的松江園區(qū)、康橋園區(qū)、南橋園區(qū)、自貿(mào)區(qū)（洋山）陸域部分均位于上海市未來城市發(fā)展的重點(diǎn)板塊，是上海建設(shè)“全球科技創(chuàng)新中心”和“自貿(mào)區(qū)”戰(zhàn)略的重要載體，各園區(qū)充分受益迪士尼、自貿(mào)區(qū)等區(qū)位優(yōu)勢。目前松江、康橋和南橋園區(qū)合計(jì)規(guī)劃面積9642畝，已開發(fā)1408畝，自貿(mào)區(qū)（洋山港）陸域部分規(guī)劃面積6.8平方公里，已開發(fā)2.86平方公里，升值潛力巨大。
注入浦江園區(qū)履行承諾，集團(tuán)資產(chǎn)證券化再啟程。2016年6月，公司公告擬以14.07元/股的價格，向浦江公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，同時引入7名戰(zhàn)略投資者，募集配套資金約15億元。浦江園區(qū)是集團(tuán)核心資產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)包括電子信息、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保等，2015年實(shí)現(xiàn)營收和歸母凈利潤分別為7.04億元和0.96億元。集團(tuán)此次注入浦江園區(qū)屬履行上市承諾，其他承諾注入資產(chǎn)包括漕河涇（五年內(nèi)）和桃浦智慧城、鹽城、海寧（三年內(nèi)），后續(xù)進(jìn)程仍然值得期待。
政策品牌雙紅利，產(chǎn)業(yè)集群促發(fā)展。公司的經(jīng)營優(yōu)勢在于依托政策、打造品牌和集聚產(chǎn)業(yè)三大方面。1）臨港集團(tuán)直屬市國資委，具備享受政策紅利的天然優(yōu)勢，往往能夠在招商環(huán)節(jié)占得先機(jī)；2）以漕河涇為代表的園區(qū)運(yùn)營歷史長，配套服務(wù)好，憑借大量500強(qiáng)企業(yè)入駐成功打造品牌美譽(yù)度，使公司具備走出去的外延能力；3）集團(tuán)旗下臨港、漕河涇、自貿(mào)區(qū)等多個品牌產(chǎn)品之間并非相互競爭的關(guān)系，而是相互支撐，構(gòu)成了層次分明的空間載體，具備更強(qiáng)的承接力。同時公司通過引入產(chǎn)業(yè)龍頭公司和相關(guān)核心資源，雙管齊下打造產(chǎn)業(yè)集群，最終實(shí)現(xiàn)園區(qū)發(fā)展的良性循環(huán)。
盈利預(yù)測、估值及投資評級。公司是上海市規(guī)格高、稟賦好、能力強(qiáng)的園區(qū)運(yùn)營龍頭，具備較強(qiáng)的品牌效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)集聚，也將受益于迪士尼、自貿(mào)區(qū)等政策紅利。預(yù)測公司2016-2018年EPS分別為0.27/0.38/0.45元（按增發(fā)完成后股本攤薄）。公司有明確資產(chǎn)注入預(yù)期（且漕河涇盈利能力較現(xiàn)有資產(chǎn)更強(qiáng)），參考可比公司2017年49倍平均估值水平，給予公司目標(biāo)價18.42元，對應(yīng)2017年49倍PE。
江蘇利工集團(tuán)、冶金工業(yè)部鋼鐵研究總院靖江不銹鋼泵閥廠主要生產(chǎn)：核電泵CAP1400/ACP1000、核電泵CAP1700/ACP1000，耐腐蝕泵,化工泵, 耐腐蝕合金泵，IH化工離心泵，IN保溫泵、GZ高質(zhì)化工泵、JINB熔融尿素保溫泵，F(xiàn)JX強(qiáng)制循環(huán)泵，F(xiàn)SB氟塑料泵、IHF氟塑料合金泵，LJYA耐腐蝕料漿磷胺磷酸泵，UHB-ZK耐磨耐腐沙漿泵,FIR、CYBR、HRB、IHR高溫高壓印染泵,WFB無密封自控自吸泵、ZXB、ZW無堵塞自吸泵，ADQX小流量高揚(yáng)程切線流程泵,WB不銹鋼旋渦泵，JF付壓耐腐蝕泵，AH、ZM耐腐蝕渣漿泵，WGZ、FSJB、LJB無泄漏化工離心泵，AY型離心油泵,G、GNF單螺桿泵，F(xiàn)CB齒輪泵,HJ堿泵，IJ堿泵，IHE耐腐蝕泵，HCZ化工泵，AFB、FB化工耐腐蝕離心泵,TL脫硫泵,CPN堿泵, IEC稀酸泵,SAJ化工流程泵、SZA化工流程泵、SCZ化工流程泵、SZE化工流程泵、SDZA化工泵、SPP漿液化工流程泵,HTCN懸臂式液下泵，RY高溫熔鹽泵,FY、HYF、FYB耐腐蝕液下泵,YL型長軸耐腐蝕泵液下泵, SLY型多級長軸液下泵,DF多級耐腐蝕泵、GDL多級耐腐蝕泵，YL壓濾機(jī)專用耐腐蝕泵，BA石油化工流程泵，BR重工位石油化工流程泵，BMA石油化工流程泵，BMRS石油化工流程泵，BMRD(Z)石油化工流程泵，OHF/C石油化工流程泵，VSD立式多級泵，VDD立式多級泵，核電余熱排出泵，核電中壓安注泵，核電SWS廠用水泵，CVS化容補(bǔ)水泵，正常余熱排出泵，高速磁力泵，四氯化鈦專用磁力泵,海水淡化泵，DM隔膜泵，U型化工離心泵，F(xiàn)AX化工混流泵，廢酸濃縮循環(huán)泵，自平衡多級泵，WQ潛污泵。ISG、IHG襯氟管道泵，帶聯(lián)軸器管道泵，磷化液涂裝泵, 江蘇雙達(dá)集團(tuán)破渣機(jī)，非金屬合金泵，閥門，一、二類壓力容器，熱處理配件,食品機(jī)械,離心鑄管,鋼襯四氟管道、鋼襯玻璃、陶瓷管道，雙組份無溶劑環(huán)氧樹脂管道、鋼襯聚氨酯復(fù)合管，鋼襯塑復(fù)合管及泵配件（機(jī)械密封等）. 利工泵閥，江蘇靖江不銹鋼泵閥廠，國營靖江不銹鋼泵閥總廠，靖江泵閥集團(tuán)，靖江泵，靖江化工泵，重慶水泵，重慶化工泵，重慶利工、重慶水泵集團(tuán)，江蘇泵閥集團(tuán)，耐腐蝕材質(zhì)有美國標(biāo)準(zhǔn)316、316L，日本標(biāo)準(zhǔn)304、304L，F(xiàn)46，CD-4MCu，2205材質(zhì)、雙相不銹鋼、K合金，哈氏合金，Ti合金，蒙乃爾合金，904、825、Mo2Ti等耐腐蝕材料。023-63847411 023-63706909
